기업 인수 합병(Mergers and Acquisitions, M&A) 절차

인수 합병(Mergers and Acquisitions, M&A)의 의미

합병(Merger)이나 인수(Acquisition)는 한 기업(Corporation)이 다른 기업으로 완전히 흡수되어 두 회사가 하나로 합쳐지는 것을 뜻한다. 주주(Shareholders), 기업 간부(Directors/Managers), 직원(Employees), 고객(Customers), 그리고 지역사회(Communities)에 이르기까지 관련된 모든 사람의 인생에 큰 영향을 미치는 일이라 볼 수 있다. 흡수된 회사는 그 회사의 정체성을 상실하게 되며 정체성을 유지하는 다른 회사 일부로 남는 것이다. 합병은 흡수된 회사를 증발 시켜 버리며, 살아남은 기업이 모든 권리 및 특권을 취득하며 부채(Liabilities)까지도 떠맡게 된다. 합병(Merger)은 통합(Consolidation)과는 다른 개념이다. 통합이란 것은 두 회사가 각각의 정체성을 포기하고 하나의 새로운 회사를 설립하는 것을 뜻한다.

인수 합병 과정은 연방 정부와 주 정부 법으로 규제

연방 정부와 주 정부는 인수 합병 절차를 법으로 규제하고 있다. 이 절차에 규제(Regulation)가 필요한 이유는 합병하게 되면 경쟁사가 필연적으로 제거되기 때문이다. 두 회사가 명백한 경쟁사이었다면 더욱더 그렇다. 법원은 이런 경우 생산이 제한되고 가격을 올리기 용이하다고 판단할 수 있다.

인수 합병의 사회적 유익

경쟁 제거에 대한 우려가 존재하지만 미국의 법은 회사의 일부와 전체를 사고파는 것에 대해 상당한 자유를 주고 있다. 인수 합병은 여러 가지의 사회적 유익을 가지고 온다. 합병은 보통보다 나은 경영방식을 가져오며 자산을 좀 더 유용하게 사용할 수 있는 기술을 탄생시키기도 한다. 또한, 생산비 절약, 품질 향상, 생산 증대 등으로 규모의 경제(Economies of Scale and Scope)를 생산한다. 기업 인수에 대한 가능성은 회사 운영진이 수익을 극대화 하는데 집중하게 한다. 합병은 또한 경영주(Business Owner)가 해당 분야를 잘 알 뿐 아니라 가장 좋은 가격을 제시하는 사람에게 본인 회사를 팔도록 한다. 높을 수익성을 보장하는 매매(Lucrative Sale)에 대한 전망(Prospect)은 사업가들(Entrepreneur)이 새로운 회사들을 설립하도록 유도한다. 하지만 합병은 경쟁에 있어 약간의 위험성을 제시한다.

합병의 3가지 종류: 수평합병, 수직합병, 복합(Conglomerate)합병

합병은 3가지 형태로 나타나는데 이는 회사 간의 경쟁 관계(Competitive Relationships)에 따라 달라진다. 수평합병(Horizontal Merger)은 하나의 회사가 같은 지역 안에서 동일하거나 비슷한 제품을 제조 판매하는 다른 회사를 인수하는 것을 뜻하는데 이는 두 회사 간의 경쟁을 제거하게 된다. 수직합병(Vertical Merger)이란 회사가 고객이나 제조사(Supplier)를 인수하는 것을 뜻한다. 복합합병(Conglomerate Merger)이란 그 외 여러 가지 종류의 인수를 모두 포괄한다. 복합합병의 예는 다음과 같다. 순수복합(Pure Conglomerate)이란 인수 회사 사이에 그 어떤 사업적 관계도 존재하지 않는 경우를 뜻한다. 지역확장합병(Geographic Extension Mergers)이란 인수사(Buyer)가 다른 지역에서 동일 제품을 생산하는 다른 회사를 인수하는 것을 뜻한다. 제품확장합병(Product-Extension Merger)이란 생산제품의 종류를 확장하기 위한 합병으로 비슷한 제조과정이나 제품 홍보기술(Marketing Technique)이 있어야 하는 다른 제품을 생산하고 있는 회사를 인수하는 것을 뜻한다.